русская советская поэтесса и писательница, киносценарист, диссидент.
Окончила физический факультет Одесского университета. В 1979 г. переехала к мужу в Киев. Первая публикация – в журнале «Грани» (1982). 17 сентября 1982 г. была арестована, 3 марта 1983 г. осуждена по статье 62 УК УССР («антисоветская агитация и пропаганда»), приговорена к 7 годам лишения свободы. Срок отбывала вместе с Т. Великановой. Годы, проведенные в женской колонии строгого режима для «особо опасных государственных преступников» в Мордовии, описаны в автобиографической книге «Серый – цвет надежды». Заочно была принята в международный ПЕН-клуб. 4 октября 1986 г. в соответствии с указом Президиума Верховного Совета СССР была досрочно освобождена от дальнейшего отбытия наказания (благодаря заступничеству Рейгана, Тэтчер, Миттерана, общественных организаций Запада). 14 мая 1987 г. вместе с мужем была лишена советского гражданства (возвращено 15 августа 1990).
Преподавала в университете Чикаго. По утверждению Ратушинской, она была «принципиально не согласна работать против России», так и против других стран через Хельсинские группы, что и послужило причиной ее конфликта с американскими элитами, например, с издателем Б. Беренштайном, президентом «Random House». В конце 1990-х гг. ей было предоставлено российское гражданство без требуемого по закону предварительного отказа от британского. С 1998 г. проживала в Москве. Написала сценарии для ряда сериалов, в т. ч. «Приключения Мухтара», «Таксистка», «Аэропорт», «Присяжный поверенный». Литературный редактор сериала «Моя прекрасная няня».